廉看了一眼身边的伊万塔,找到自己居家的T恤和短裤穿上,然后拿起手机来,走出了这间卧室。
“好了,什么事情?约翰先生,你说吧。”
陈威廉走到了楼下,坐在客厅的沙发上,对约翰·保尔森说道。
“根据我仔细调整后的模型,我发现目前的银行贷款利率已经到达了警戒值……”
原来从一开始,约翰·保尔森就针对次级贷款的债券,建立了一个模型,用于观察其中的变量对于整个房地产以及相关债券市场价格的影响。
在上一次他执掌基金失败之后,约翰·保尔森再次调整了这个模型,让其更加精确。这个模型,主要就包含着银行的贷款利率与房价的增长,对于购房者买入房产意愿的影响。
简单的说来,当房价持续增长的时候,购房者的买入意愿肯定是增加的,因为他们会有踏空的恐惧,假如不及早买房,很可能之后需要付出更多的资金,甚至已经买不起房了。
并且房价上涨,买到的房子过一段时间脱手,还能够赚到差价,这也是让涌入房产市场的投资者越来越多的原因。
但随着房价的上涨,购房贷款业务的火爆——而且其中很大一部分是没有足够资产和还款证明的次级贷款者,同时也促使贷款的利率在缓慢的上涨。
风险与利润是成正比的,银行为低评分用户放款,肯定会相对收取更高的利息。而随着高评分用户购房潜力耗尽,刺激贷款的占比也越来越大,那些原来的高评分用户,继续买入房产,也会变成次级贷款的用户。
但是当贷款利率上涨到一定的程度的时候,大家就会发现,相对于房价的上涨,因为利率上涨要多还的利息已经让自己无利可得,因此这个时候,购房的意愿就会下降甚至完全失去。
于是造成的连锁反应就是房产供求关系失衡,供大于求,房价停止上涨,甚至开始因为房地产公司急于收回资金而开始下跌。
房价下跌,购房者的资产缩水,无法继续取得贷款,无力继续偿还月供,造成违约。违约之后,房屋被银行收回,银行拿着房子有什么用?还不是要继续放到房产市场卖出挽回损失?
于是恶性循环之下,房价加速下跌,继续引起连锁反应……
这就是次贷危机的导火索,而在这其中,银行的贷款利率是一个非常重要的指标,因此当约翰·保尔森发现贷款利率已经提高到了一个警戒点之后,立刻就通知了陈威廉。
就像是你坐过山车,最开始缓慢向上,当到达顶点,“叮”的一声,这时候你就应该知道,加速下跌的过程即将到来。
当然,现在只是在约翰·保尔森的模型参数设置正确的情况下,“叮”的那一声才是正确的时间。如果考虑到市场情绪的传递,以及人们的延迟感受,
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